King, S., (2013), “Η επικίνδυνη εμμονή της Γερμανίας με την αποταμίευση”, Η Ημερησία, 19 Οκτωβρίου. Οι περισσότερες χώρες της Ευρωζώνης έχουν ασπαστεί, ηθελημένα ή μη, τη γερμανική οικονομική φιλοσοφία: Σκληρή δουλειά, χαμηλός πληθωρισμός, ενισχυμένη ανταγωνιστικότητα και ιδανικά, πλεόνασμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών. Το μοντέλο αυτό αντενδείκνυται για μια οικονομία με το μέγεθος της Γερμανίας, πόσο μάλλον για ολόκληρη την Ευρωζώνη. Οι υποστηρικτές του μοντέλου θεωρούν ότι ένα πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών …Read More
Το μέλλον των ελληνικών τραπεζών
Παπαδόγιαννης, Γ., (2013), “Το μέλλον των ελληνικών τραπεζών”, Foreign Affairs, The Hellenic Edition, 18 Οκτωβρίου. Μια σειρά από υπερβολικά αυστηρές αποφάσεις από τους δανειστές τής Ελλάδας, «γονάτισαν» τις εγχώριες τράπεζες. Τώρα, μόνο αν η χώρα επιστρέψει σε ανοδική πορεία θα μπορέσουν οι συστημικές τράπεζες να αποπληρώσουν το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και οι μέτοχοι να ανακτήσουν τον έλεγχο της τράπεζάς τους. Στις 10 Νοεμβρίου του 1929, περίπου δύο εβδομάδες μετά τη …Read More
Unemployment, labour-market flexibility and IMF advice: Moving beyond mantras
Blanchard, Ο., Jaumotte, F. and Loungani, P., (2013), “Unemployment, labour-market flexibility and IMF advice: Moving beyond mantras”, VoxEU, 18 Οκτωβρίου. The state of labour markets in advanced economies remains dismal despite recent signs of growth. This column explains the IMF’s logic behind the advice it provided on labour markets during the Great Recession. It argues that flexibility is crucial both at the micro level, i.e. on worker reallocation, and at …Read More
In Praise of Debt Ceilings
Sinn, H.W., (2013), “In Praise of Debt Ceilings”, Project Syndicate, 17 Οκτωβρίου. The wrangling about raising the US government’s borrowing limit – now thankfully over, at least for a few months – underscores the hazards posed by excessive state indebtedness. Governments nowadays are essentially running gigantic redistribution machines that steer funds from taxpayers to transfer recipients and other beneficiaries of public expenditure. The latter permanently ask for more, while the …Read More
Making Markets Work
Aubrey, T., (2013), “Making Markets Work”, Policy Network, Οκτώβριος. How Effective Regulation Reduces Reliance on Taxation The complacency with which an ever increasing amount of tax payers’ money was used to counter the worst excesses of the market has weakened centre-left parties in the fall-out from the financial crisis. This form of redress is not only no longer politically viable, but it also fails to address the underlying cause of …Read More
Sovereigns versus banks: Crises, causes and consequences
Jordà,O., Schularick, M. and Taylor, A., (2013), “Sovereigns versus banks: Crises, causes and consequences”, VoxEU, 18 Οκτωβρίου. In the aftermath of the global financial crisis, few would dispute the risks of excessive borrowing. But which debts should one worry about – public or private? This column presents new research on the interplay of public and private debts since 1870 in 17 advanced economies. History demonstrates that excessive private-sector borrowing plays …Read More
Ο δρόμος για το Δουβλίνο ξεκινά από εδώ
Παγουλάτος, Γ., (2013), “Ο δρόμος για το Δουβλίνο ξεκινά από εδώ”, Η Καθημερινή, 13 Οκτωβρίου. Αν θέλαμε να φτιάξουμε την οικονομία μας, η κρίση του 2009-10 δεν θα ήταν το καλύτερο σημείο για να ξεκινήσουμε. Γιατί ήταν μια κρίση ανεπάρκειας των θεσμών και κανόνων της Ευρωζώνης – ενώ στην Ελλάδα χρειαζόμαστε περισσότερη Ευρώπη και καλύτερη εφαρμογή των κανόνων της. Γιατί ήταν μια κρίση της παγκοσμιοποίησης – ενώ στην Ελλάδα χρειαζόμαστε …Read More
On graduation from fiscal procyclicality
Frankel, J., Vegh, C. and Vuletin, G., (2013), “On graduation from fiscal procyclicality”, Journal of Development Economics, 100(1):32-47. In the past, industrial countries have tended to pursue countercyclical or, at worst, acyclical fiscal policy. In sharp contrast, emerging and developing countries have followed procyclical fiscal policy, thus exacerbating the underlying business cycle. We show that, over the last decade, about a third of the developing world has been able to …Read More
Fiscal Consolidation in the Euro Area: How Much Can Structural Reforms Ease the Pain?
Anderson, D., Hunt, B. and Snudden, S., (2013), “Fiscal Consolidation in the Euro Area: How Much Can Structural Reforms Ease the Pain?”, International Monetary Fund, Working Paper No.13/211, Οκτώβριος. The IMF’s Global Integrated Monetary and Fiscal model (GIMF) is used to examine the scope for structural reforms in the euro area to offset the negative impact of fiscal consolidation required to put public debt back on a sustainable path. The …Read More
Bad and Good News on Euro Area Inflation
Watt, A., (2013), “Bad and Good News on Euro Area Inflation”, Social Europe Journal, 16 Οκτωβρίου. The latest euro area monthly inflation numbers are out and manage to give cause for both gloom and cheer. First the bad news: inflation is too low. The euro area average figure of just 1.1% is a cause for concern because it is so low – only a little over half what the ECB …Read More